La inflación en Estados Unidos se aceleró al 3,7% interanual en septiembre, empujada por el salto de la nafta

El costo de vida en Estados Unidos volvió a acelerarse en septiembre. El índice de precios al consumidor avanzó un 3,7% respecto del mismo mes del año anterior, dos décimas por encima del 3,4% de agosto, y se consolidó como la lectura más alta en lo que va del año. En la comparación mensual, los precios subieron un 0,6%, contra el 0,4% del mes previo, lo que confirmó que la dinámica inflacionaria no solo no cede, sino que ganó ritmo en el arranque del último trimestre.

La nafta, el motor del repunte

El factor determinante fue, una vez más, el combustible. La nafta encareció cerca de un 9% entre agosto y septiembre, en un contexto marcado por las tensiones en el suministro global de petróleo y gas derivadas del conflicto armado en Irán, activo desde principios de año. El precio promedio nacional del galón se ubicó en 4,34 dólares, un nivel levemente superior al del registrado en agosto, aunque con una tendencia leve a la baja en las últimas semanas, según los relevamientos del sector.

La suba del combustible no se detuvo en el surtidor. Las empresas que producen y distribuyen alimentos vienen absorbiendo costos más altos de transporte y logística, y una firma de peso ya anticipó el traslado a las góndolas: PepsiCo anunció que subirá los precios de parte de su catálogo para compensar el encarecimiento del combustible, del aluminio y de distintos ingredientes. El episodio ilustra cómo la suba de la energía termina filtrándose hacia los productos de consumo masivo.

Pasajes, ropa y la lectura subyacente

El alza tampoco se concentró en un solo rubro. Los pasajes aéreos acumularon un incremento del 23% en la comparación interanual, mientras que la ropa fue otro de los capítulos que aportó presión al indicador mensual. En paralelo, la inflación subyacente —que excluye los componentes más volátiles como alimentos frescos y energía— se ubicó en el 2,6% interanual, una décima por encima del 2,4% de agosto, y avanzó un 0,3% en términos mensuales, igual que en la lectura previa. Se trata del indicador que miran con más atención los analistas, porque refleja dinámicas más estructurales del nivel de precios, más allá de los vaivenes del petróleo.

El dato actual se ubica lejos del pico de 9,1% que el índice tocó en 2022, pero la tendencia del año fue ascendente: las lecturas mensuales fueron recuperando tracción a medida que se profundizaron las restricciones energéticas. En la jornada en que se conoció el informe, el precio del barril de petróleo de Texas se situaba cerca de los 95,53 dólares, con una suba de alrededor del 1,5%, lo que sugiere que la presión sobre los precios de la energía podría mantenerse en el corto plazo.

• Inflación general interanual: 3,7% (agosto: 3,4%).
• Inflación general mensual: 0,6% (agosto: 0,4%).
• Nafta: suba cercana al 9% mensual; precio promedio del galón en 4,34 dólares.
• Pasajes aéreos: +23% interanual.
• Inflación subyacente: 2,6% interanual y 0,3% mensual.
• Referencia: pico de 9,1% en 2022; petróleo Texas en torno a 95,53 dólares el barril.

El cuadro de fondo muestra a un consumidor estadounidense que, si bien está lejos de la de 2022, enfrenta un escenario de precios que vuelve a endurecerse por la vía energética. Para los analistas, la pregunta de las próximas semanas pasará por cuánto tarda en moderarse la suba de la nafta y si el traslado a los alimentos y a otros bienes se extiende a nuevos rubros de la canasta, en un contexto en el que la política monetaria deberá decidir cómo lee este nuevo repunte.