La inflación de septiembre se ubicaría cerca del 2%, traccionada por alimentos y rubros estacionales

El Instituto Nacional de Estadística y Censos (INDEC) dará a conocer esta tarde el índice de precios al consumidor (IPC) correspondiente a septiembre. De acuerdo con las proyecciones que difundieron en los últimos días las principales consultoras económicas del país, la variación mensual se ubicaría en un rango de entre 1,9% y 2,1%, lo que configuraría una aceleración moderada tras el 1,7% registrado en agosto, que había constituido el registro más bajo de los últimos catorce meses.

En el extremo inferior del rango se posicionó el Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) que elabora el Banco Central de la República Argentina, con una estimación puntual de 1,9%. En la misma cifra coincidieron las firmas C&T Asesores Económicos y Eco Go. Desde esta última consultora precisaron que el dato de agosto contó con un factor excepcionalmente favorable: la reversión parcial de los movimientos estacionales que habían afectado a julio, un fenómeno que en septiembre dejó de estar presente y que, por dinámica, tiende a presionar al alza la comparación mensual.

Por encima de ese umbral se ubicaron otras proyecciones. FLyP estimó un 2%, con un alza del 3,2% en el rubro alimentos y bebidas no alcohólicas. En tanto, Equilibra se inclinó por un 2,1% y atribuyó la mayor parte de la aceleración a los precios estacionales: verduras y ropa habrían superado el 4% en el período, de acuerdo con los relevamientos de la firma.

Vamos a los números

Frente al mismo mes del año anterior, el cuadro muestra una evolución mucho más pronunciada. Si la variación mensual se ubicara en el 2%, la inflación interanual cerraría septiembre en torno al 38%, un nivel que, aunque continúa por debajo de los picos alcanzados a comienzos de 2024, todavía duplica con holgura el promedio de los últimos cinco años. En la comparación regional, las estimaciones disponibles indican que la zona metropolitana de Buenos Aires mostraría una dinámica muy similar a la del promedio nacional, con la Ciudad de Buenos Aires registrando un 1,8% en septiembre, una décima por encima del 1,7% de agosto.

• IPC de agosto: 1,7% (mínimo en 14 meses).
• Estimaciones privadas para septiembre: entre 1,9% y 2,1%.
• REM del Banco Central: 1,9%.
• FLyP: 2%, con alimentos y bebidas +3,2%.
• Equilibra: 2,1%, con verduras y ropa por encima de 4%.
• Ciudad de Buenos Aires: 1,8% en septiembre.
• Proyección REM para diciembre de 2026: entre 30% y 30,3%.

“El rebote solo serviría para recordarnos que el proceso de baja de la inflación no es lineal y está sujeto a oscilaciones vinculadas con la estacionalidad de cada mes.”Julián Neufeld, economista de FLyP

Para los analistas consultados, una aceleración leve no modificaría la tendencia de fondo que viene observándose desde principios de año. Las proyecciones del REM para los últimos meses de 2026 anticipan una inflación anual de entre 30% y 30,3%, un guarismo que, de confirmarse, representaría una baja de más de quince puntos respecto del cierre del año anterior, aunque todavía muy por encima de las metas que persiguen los esquemas de estabilización de precios en economías comparables.

La mirada de esta redacción, sustentada en la información disponible, es que el dato de septiembre funcionará como una confirmación parcial del sendero descendente: la inflación continuaría cediendo en términos anuales, aun cuando la dinámica mensual muestre los dientes propios de la estacionalidad. El desafío para los próximos meses pasará por sostener la desaceleración sin que los rubros volátiles —alimentos frescos, indumentaria y servicios estacionales— opaquen el avance del proceso.